国网展望2020年投入资金 光伏政策减速落地,履历交流

大部份国家光伏装机需要不断高景气，国网随着下半年国内竞价名目会集落地，展望有望进入年内需要高峰;风电行业开启判断性抢装行情，年投风电零部件企业迎来高削减，入资主机厂逐渐实现盈利更正;国内燃料电池短期内呈氢能区位优、金光市场容量大、伏政财政实力强的策减地域呈集群化睁开，关注优势地域内具备优异技术以及市场先发优势的速落标的;国网定调2020年投入资金，泛在建树将迎来关键之年，地履不断推选国网系科技类资产。历交流

　　新能源：风物竞价政策落地，国网国内需要进入旺季。展望

　　光伏方面，年投从下半年装机需要来看，入资估量外洋市场将不断坚持晃动削减;国内市场方面，金光8月主要妨碍手续补办以及妄想调解，9月名目会集开建，10月进入并网高峰，估量年尾前竞价名目可实现80%-90%容量并网，整年装机规模估量将超40GW(下半年约30GW)。

　　风电方面，津贴下调爆发反映新一轮抢装行情启动，2018年尾前已经称许存量名目进入建树高峰期，风电招标规模大幅削减，风机价钱触底回升(2MW风机升至约3600元/kW)，同时海下风电名目大规模开建，估量下半年起主机厂以及中间零部件龙头随市场景气宇快捷提升，盈利有望逐渐改善。

　　新能源汽车及储能：燃料电池静待靴子落地，电机电控看外洋提供链配套。

　　2019年燃料电池津贴政策难产，导致下半年行业多少乎妨碍。未来半年估量有津贴政策+2020-2035年新能源车妄想双重利好落地，直接释放单薄妨碍动能。随着外洋巨头车企电动化减速落地，新能源车转向大部份国家相助市场，看好切入外洋传统巨头提供链的优异龙头。

　　电力配置装备部署：国网展望2020年投入资金，泛在建树望迎高景气。

　　国网介绍2019年投入资金情景：估量实现投入资金约4500亿元，较去年着落7.96%，较年初妄想下调12.21%;2019年整年估量电网根基建树投入资金实现额约为4800亿元，同比着落约10%。展望2020年，国网将坚持迷信、精确投入资金，环抱“挖潜增效、降本节支”，着力提升电网数字化、智能化、信息化水平，同时在农网及特低压规模不断增长建树，坚持“两网散漫”睁开增长国网公司盈利方式转型，估量整年电网投入资金实现额约4200-4600亿元。2020年，泛在电力物联网建树将进入关键之年，估量泛在投入资金占电网投入资金比重将提升至10%摆布，并建议相关建树关键进入高景气周期。

　　危害因素：

　　光伏睁开不迭预期，氢燃料电池财富化进度不迭预期，政策落地不迭预期，老本着落不迭预期，特低压称许进度不迭预期，电网投入资金不迭预期。

　　投入资金策略：

　　光伏板块凭证各关键景气宇，要点推选光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃，单晶硅片领跑者隆基股份，硅料以及电池片双轮驱动的通威股份以及下半年有望随国内市场景气宇回升而大幅改善的阳光电源;风电板块建议关注金风科技;新能源汽车板块不断推选迎来盈利大幅改善的充电网经营独角兽特锐德、燃料电池妄想美满的雄韬股份、与采埃孚建树合股并供货奔流、宝马的卧龙电驱;电气配置装备部署板块，泛在网建树本性性落地开启，行业进入关键的快捷睁开之年，坚持推选电网系资产，要点推选国电南瑞、岷江水电;此外不断推选受益5G建树的低压电器中低等国产龙头良信电器。制作业PMI双目的转好，工控有望触底反弹，要点推选国产工控龙头汇川技术。

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